Chinas BIP für das 1. Quartal übertrifft die Prognosen, aber die Schwäche im März erhöht die Risiken für den Ausblick deutlich

  • China Q1 BIP +4,8 % J/J, Risiken für Ausblick stark steigend
  • März-Aktivitätsindikatoren zeigen bereits wachsenden Stress
  • Der Einzelhandelsverkaufsvertrag sank im März um 3,5 % gegenüber -1,6 % in einer Umfrage
  • Nationale Arbeitslosenquote im März auf dem höchsten Stand seit Mai 2020
  • Industrieproduktion und Investitionen übertreffen Prognosen

PEKING, 18. April (Reuters) – Chinas Wirtschaft verlangsamte sich im März, als Konsum, Immobilien und Exporte hart getroffen wurden, was die schneller als erwarteten Wachstumszahlen für das erste Quartal und die sich verschlechternden Aussichten trübte, die bereits durch COVID-19-Beschränkungen und den Krieg in der Ukraine geschwächt wurden .

Die größte kurzfristige Herausforderung für Peking sind die strengen neuen Coronavirus-Regeln in einer Zeit erhöhter geopolitischer Risiken, die den Druck auf das Rohstoffangebot und die Kosten erhöht, die globale Inflation angekurbelt und die Behörden dazu gezwungen haben, dass die chinesischen Märkte eine Gratwanderung unternehmen, während sie versuchen, das Wachstum ohne zu stimulieren Preisstabilität bedrohen.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 4,8 %, wie die Daten des Nationalen Statistikamts am Montag zeigten, und übertraf damit die Erwartungen der Analysten für einen Zuwachs von 4,4 % und eine Erholung von 4,0 % im vierten Quartal.

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Ein überraschend starker Start in die ersten beiden Monate des Jahres verbesserte die Zahlen, wobei das BIP von Januar bis März im Quartalsvergleich um 1,3 % anstieg, verglichen mit den Erwartungen eines Anstiegs von 0,6 % und einem revidierten Gewinn von 1,5 % im Vorquartal.

Analysten sagen, dass die Daten für April wahrscheinlich schlechter sein werden, da die Sperrungen in Shanghais Einkaufszentrum und anderswo langwierig sind, was einige dazu veranlasst, vor steigenden Rezessionsrisiken zu warnen. Weiterlesen

„Weitere Auswirkungen der Schließungen stehen unmittelbar bevor, nicht nur, weil es zu Verzögerungen bei der Lieferung von Gütern des täglichen Bedarfs gekommen ist, sondern auch, weil sie die Unsicherheit bei Dienstleistungen und Fabrikbetrieben erhöhen, die sich bereits auf den Arbeitsmarkt ausgewirkt haben“, sagte Iris Pang , Leiter von Greater China. Ökonom bei ING.

“Die fiskal- und geldpolitische Unterstützung hat nicht ausgereicht, um den durch die Lockdowns verursachten Schaden für das BIP vollständig auszugleichen. Möglicherweise müssen wir unsere BIP-Prognose weiter revidieren, wenn die fiskalische Unterstützung nicht rechtzeitig eintrifft.”

VERSCHLECHTERUNG DER EINZELHANDELSUMSÄTZE, ARBEITSLOSENQUOTE

Die Aktivitätsdaten vom März zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze seit April 2020 auf Jahresbasis am stärksten zurückgegangen sind, was auf weit verbreitete COVID-Bordsteine ​​im ganzen Land zurückzuführen ist. Sie fielen um 3,5 %, schlimmer als erwartet für einen Rückgang von 1,6 % und einen Anstieg von 6,7 % im Januar-Februar.

Der Arbeitsmarkt zeigt bereits im März Anzeichen einer Anspannung, einem allgemein robusten Monat für den Arbeitsmarkt, da die Fabriken nach den Feiertagen zum Mondneujahr wieder Einstellungen vornehmen. Chinas auf nationalen Umfragen basierende Arbeitslosenquote lag im März bei 5,8 %, dem höchsten Stand seit Mai 2020, während die von 31 Großstädten einen Rekordwert von 6,0 % erreichte.

Der Industriesektor hielt sich mit einer Produktionssteigerung von 5,0 % im Vergleich zum Vorjahr besser, entgegen den Prognosen für einen Zuwachs von 4,5 %. Das war immer noch weniger als ein Anstieg von 7,5 % in den ersten beiden Monaten des Jahres.

Die Investitionen in Sachanlagen, ein Wachstumsmotor, auf den Peking zur Stützung der Wirtschaft angewiesen ist, stiegen im ersten Quartal im Jahresvergleich um 9,3 %, verglichen mit einem erwarteten Anstieg von 8,5 %, aber unter dem Wachstum von 12,2 % in den ersten beiden Monaten .

Der Wert der Hausverkäufe fiel im März gegenüber dem Vorjahr um 26,2 %, der größte Rückgang seit Januar-Februar 2020, laut Berechnungen von Reuters, was auf eine sich vertiefende Verlangsamung des Immobilienmarktes hindeutet.

DIE KANTEN VON COVID-19 TREFFEN HART

Die Entschlossenheit der Regierung, die Ausbreitung von Rekord-COVID-19-Fällen zu stoppen, hat Autobahnen und Häfen verstopft, Arbeiter blockiert und unzählige Fabriken geschlossen – Störungen, die sich durch globale Lieferketten für Waren ziehen, die von Elektrofahrzeugen bis hin zu iPhones reichen.

„Die Regierung steht vor einem Dilemma: Wie kann sie das Wirtschaftswachstum ausgleichen und Epidemien eindämmen? Großstädte wie Shanghai abzuriegeln ist sehr kostspielig. Diese Kosten werden in den kommenden Monaten deutlicher sichtbar“, sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.

Der Beitrag der Nettoexporte zum BIP-Wachstum fiel von 26,4 % im vierten auf 3,7 % im ersten Quartal, was den Verlust an Dynamik bei einem wichtigen Wachstumstreiber unterstreicht.

Fu Linghui, ein NBS-Sprecher, räumte den zunehmenden wirtschaftlichen Abwärtsdruck ein.

„Wir werden die Umsetzung der Makropolitik beschleunigen, unser Möglichstes tun, um die wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu stabilisieren, und danach streben, die Ziele und Aufgaben für das Jahr zu erreichen“, sagte Fu auf einer Konferenz.

Am späten Freitag kündigte die People’s Bank of China an, dass sie die Menge an Barmitteln, die Banken zum ersten Mal in diesem Jahr als Reserven halten müssen, reduzieren werde, wodurch etwa 530 Milliarden Yuan (83,25 Milliarden US-Dollar) an langfristigen Barmitteln freigesetzt würden die verfehlten Erwartungen reduzieren. Weiterlesen

Die Regierung hat in diesem Jahr weitere fiskalische Stimulierungsmaßnahmen vorgestellt, darunter die verstärkte Emission lokaler Anleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten und die Senkung der Unternehmenssteuern.

Einige Analysten gehen davon aus, dass weitere Lockerungen, wie etwa Senkungen der RRRs der Banken und der Referenzzinssätze, das Wachstum unterstützen werden, da das aktuelle Wirtschaftswachstum immer noch deutlich unter dem von Peking im letzten Monat gesetzten Ziel von rund 5,5 % liegt.

Julian Evans-Pritchard, leitender China-Ökonom bei Capital Economics, sagte, die Beamten gingen mit dem Stimulus zurückhaltend um und stellten fest, dass die kleineren RRRs gesenkt wurden und die Leitzinsen nicht gesenkt wurden.

“Das Ergebnis ist, dass die Wirtschaftsleistung Chinas kurzfristig voraussichtlich schwach bleiben wird.”

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Berichterstattung von Kevin Yao, Stella Qiu und Ellen Zhang Redaktion von Shri Navaratnam

Unsere Standards: Die Thomson Reuters Trust Principles.

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